
چند نمونه از موقعیت های استرس زا
1- انجام عمل جراحی بزرگ
2- برنامه تحصیلی و امتحانات فشرده
3- جر و بحث با هم اتاقی
4- شنیدن خبر تومور مغزی یکی از دوستان صمیمی
5- ازدواج
6- مهاجرت به شهر دیگر
دانلود پاورپوینت استرس و مدیریت استرس- 32 اسلاید
چند نمونه از موقعیت های استرس زا
1- انجام عمل جراحی بزرگ
2- برنامه تحصیلی و امتحانات فشرده
3- جر و بحث با هم اتاقی
4- شنیدن خبر تومور مغزی یکی از دوستان صمیمی
5- ازدواج
6- مهاجرت به شهر دیگر
نرخ بازده مورد انتظار برای سهام عادی
3_ مدل نرخ رشد چند گانه (متغیر) : سود تقسیمی با نرخ متغیری رشد می کند
مثال :
فرض کنید که حداقل نرخ بازده مورد توقع شما برای سرمایه گذاری در سهام شرکت جنرال موتور 18 درصد است . این بدان معنی است که هزینه فرصت شما برای فرصتهای سرمایه گذاری جایگزین با ریسک مشابه 18 درصد است. همچنین فرض کنید که سود تقسیمی جاری 6/25 دلار است و انتظار می رود نرخ رشد سالانه آن تا بی نهایت ، 6 درصد باشد. براساس این ارقام و بااستفاده از روش رشد ثابت مدل تنزیل سود تقسیمی ارزش ذاتی هر سهم شرکت جنرال موتور بایستی تقریبا 52 دلار برآورده شود.طبق اصل ارزش ذاتی ، ارزش سهام جنرال موتور پایین تر از ارزش جاری بازار آن است. و در صورتی که قیمت جاری بازار هر سهم جنرال موتورز بیشتر از 52 درصد باشد نباید آن را خرید. ( قیمت جاری هر سهم جنرال موتورز 55 دلار می باشد )
کدام روش مناسب است؟ 1- مدل تنزیل سود تقسیمی
2- مدل ضریب قیمت به سود هر سهم( P/E)
از نظر تئوری ، بکارگیری مدل تنزیل سود تقسیمی صحیح و منطقی است. بهترین برآورد ارزش جاری سهام عادی شرکتها ، احتمالا از طریق محاسبه ارزش فعلی سودهای تقسیمی (برآورد شده ) صورت می گیرد که توسط شرکتها به سهامداران پرداخت می شود.
ضعفهای مدل تنزیل سود تقسیمی:
برخی از سرمایه گذاران و تجزیه و تحلیل گران بر این باورند که:
لـاله یک گلِ زیبا دارد.
او هر روز به گُلَش سَلـام می کُنَد.
گل به او لَبخَند می زَنَد.
روزِمادر گلی زیبا با یک بلبل در دفترش کشید.
آن را به مادرش داد و او را بوسید.و به او
گفت: خیلی شما را دوست دارم.
معیارهای عملکرد پرتفلیو
را مورد بررسی قرار دهند.
1- بازده کل سرمایه گذار که شامل سود سهام و افزایش(کاهش) قیمت سهام
2- دو عامل مهم انحراف معیار و بتا به عنوان دو معیار ریسک
سه محقق معیارهایی را برای ارزیابی عملکرد پرتفلیو در سال 1960 ارائه کردند.
1) معیار بازده به تغییرپذیری (معیار شارپ)
2) معیار بازدهی به نوسان پذیری بازده (معیار ترینر)
3) معیار بازده تفاضلی جنسن
مسائلی در مورد اندازه گیری پرتفلیو:
تئوری ها وابسته هستند.
برای مثال اگر تعریف پرتفلیو بازار تغییر کند در نتیجه آن، بتا نیز می تواند تغییر کند و همین کار
می تواند باعث تغییر رتبه بندی پرتفلیوها شود.
تجزیه عملکرد کلی پرتفلیو به اجزای خاصی است به نحوی که مدیر پرتفلیو بتواند در خصوص آن اجزا، تصمیماتی را اتخاذ نماید
بخش دیگری از اسناد عملکرد، تعیین شاخص عملکردی است که بتوان نتایج پرتفلیو را با آن مقایسه کرد.
فرزانه دخترِخوب و خنده رویی است.
خانه یِ او در کِنارِ رودخانه ی زیبایی است.
در آن سوی رودخانه خِرسی زندگی می کُنَد.
در این سویِ رودخانه خَرگوش و خُروسِ زیبایی زندگی می کنند.
دیروز خِرس سوار بر تخته به این سویِ رودخانه آمد.
فرزانه و خُروس تَرسیدند.
آنان به خانه رفتند.