دانلود پاورپوینت ارزشیـابی سهـام عـادی - جونز- 41 اسلاید

اختصاصی از حامی فایل دانلود پاورپوینت ارزشیـابی سهـام عـادی - جونز- 41 اسلاید دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

نرخ بازده مورد انتظار برای سهام عادی

vسرمایه گذاری که در حال بررسی خرید سهام عادی است باید ریسک این سهام و حداقل نرخ بازده مورد انتظاری که سرمایه گذاران را به این خرید تشویق می کند مورد ارزیابی قرار دهد. حداقل بازده مورد انتظار یا نرخ بازده مورد انتظار ، به عنوان هزینه فرصت محسوب می شود.

vحداقل نرخ بازده مورد انتظار و نرخ تنزیل در تجزیه و تحلیل ارزشیابی مترداف هم بکاربرده می شوند .

vجدا از اینکه کدام یک از موارد بالا مورد استفاده قرار می گیرد ، هدف تعیین نرخ معینی برای استفاده در سهام خاصی است .

—

مدل رشد برای سود تقسیمی (مدل نرخ رشد چند گانه ((متغیر))

3_ مدل نرخ رشد چند گانه (متغیر) : سود تقسیمی با نرخ متغیری رشد می کند

}برخی از شرکتها با روند سریعی در طول چند سال رشد می کنند و سپس با روند متوسطی در سالهای بعد به رشد خود ادامه می دهند. برخی از شرکتها معمولا در اوایل دوره رشد خود برای چندین دوره سود تقسیمی پرداخت نمی کنند بنابراین مدل نرخ رشد ثابت غیر قابل استفاده می شود.لذا نیاز به مدل دیگری است که بتواند مطابق با شرایط جدید مورد استفاده قرار گیرد.

}رشد چندگانه (متغیر)حالتی است که در آن رشد مورد انتظار سود تقسیمی آتی باید توسط دو یا چند نرخ رشد برآورد شود.اگرچه نرخ رشد می تواند مقادیر متعددی داشته باشد ولی بسیاری از سهامها را می توان با استفاده از 2 یا 3 نرخ رشد برآورد کرد.برای این کار حداقل 2 نرخ رشد متفاوت لازم است.این دو نرخ نشان دهنده تفاوت وضعیت رشد است.

}

}

}

مثال :

فرض کنید که حداقل نرخ بازده مورد توقع شما برای سرمایه گذاری در سهام شرکت جنرال موتور 18 درصد است . این بدان معنی است که هزینه فرصت شما برای فرصتهای سرمایه گذاری جایگزین با ریسک مشابه 18 درصد است. همچنین فرض کنید که سود تقسیمی جاری 6/25 دلار است و انتظار می رود نرخ رشد سالانه آن تا بی نهایت ، 6 درصد باشد. براساس این ارقام و بااستفاده از روش رشد ثابت مدل تنزیل سود تقسیمی ارزش ذاتی هر سهم شرکت جنرال موتور بایستی تقریبا 52 دلار برآورده شود.طبق اصل ارزش ذاتی ، ارزش سهام جنرال موتور پایین تر از ارزش جاری بازار آن است. و در صورتی که قیمت جاری بازار هر سهم جنرال موتورز بیشتر از 52 درصد باشد نباید آن را خرید. ( قیمت جاری هر سهم جنرال موتورز 55 دلار می باشد )

کدام روش مناسب است؟ 1- مدل تنزیل سود تقسیمی

                            2- مدل ضریب  قیمت به سود هر سهم( P/E)

از نظر تئوری ، بکارگیری مدل تنزیل سود تقسیمی  صحیح و منطقی است. بهترین برآورد ارزش جاری سهام عادی شرکتها ، احتمالا از طریق محاسبه ارزش فعلی سودهای تقسیمی (برآورد شده ) صورت می گیرد که توسط شرکتها به سهامداران پرداخت می شود.

ضعفهای مدل تنزیل سود تقسیمی:

برخی از سرمایه گذاران و تجزیه و تحلیل گران بر این باورند که:

(1این مدل غیر واقعی است.

(2هیچ کس نمی تواند با صحت و دقت بالا ، سودهای تقسیمی آتی را پیش بینی کند.

(3از نظر فنی ، برآورد سودهای تقسیمی از حال تا زمان نامحدود توسط مدل خاصی ، کار غیر ممکنی است.

(4برای سرمایه گذارانی که به جای سود تقسیمی به دنبال سود سرمایه هستند تمرکز تنها بر سود تقسیمی مطلوب نیست.

تحقیق سهـام عـادی

اختصاصی از حامی فایل تحقیق سهـام عـادی دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فرمت فایل : WORD (قابل ویرایش)

تعداد صفحات:22

فهرست مطالب:
عنـوان                                                                                   صفحـه
مقدمه       1
تعریف سهام عادی       2
اساسنامه       2
ویژگیهای سهام عادی       2
حق مالکیت       3
مسئولیت محدود سهامداران       3
حق رأی       4
کنترل شرکت       4
حق دریافت سود سهام       5
سررسید       5
سهام مجاز و انتشاریافته       6
حق تقدم در خرید سهام       6
سایر حقوق       7
اختیار خرید سهام به عنوان وسیله ای به عنوان تأمین مالی       7
ویژگیهای اختیار خرید سهام عادی       8
تعیین ارزش سهام عادی      10
ارزش ذاتی سهام عادی      10
ساده ترین روش برای تعیین ارزش سهام عادی      11
ارزش اسمی      12
صرف سهام      13
ارزش دفتری هر سهم      13
ارزش اختیار خرید سهام عادی      14
نمودار ارزش بازار اختیار خرید سهام      14
رابطه بین قیمت سهام و ارزش محاسباتی اختیار خرید      16
رابطه بین ارزش بازار اختیار خرید و قیمت سهام عادی      16
ریسک سرمایه گذاری      17
محاسن سهام عادی      18
معایب انتشار سهام عادی      19
عایدات سهام عادی      20
فهرست منابع      21

مقـدمه
معمولاً شرح ویژگیهای سهام عادی نسبت به سایر اوراق بهادار ، آسان تر است ، زیرا سهام عادی بسیاری از ویژگیهای پیچیده و فنی اوراق بهادار با درآمد ثابت را ندارد . از طرف دیگر ، تجزیه و تحلیل و ارزشیابی آن از ارزشیابی سایر اوراق بهادار بسیار دشوارتر است . برای بررسی روش های اصلی ارزشیابی و انتخاب سهام عادی نیاز به چندین فصل است .
به طور کلی اگر شرکتی بخواهد از منابع خارج از سازمان تأمین سرمایه کند سهام عادی بعد از اوراق قرضه در درجه دوم اهمیت قرار دارد و در زمان انحلال و زمانی که سایر مطالبات
( از قبیل سهام ممتاز ) پرداخت شد بقیه دارائی ها به سهامدارن عادی تعلق دارد و سهام عادی در مقایسه با سهام ممتاز و اوراق قرضه برای دارنده آن دارای بیشترین ریسک است .
شرکت های بزرگ صنعتی بین سالهای 1984 و 1986 در مجموع 100 میلیارد دلار سهام عادی جدید منتشر کردند . در طی همین دوره 300 میلیارد دلار از سهام عادی بازخرید و از دور خارج گردید ، زیرا بسیاری از شرکتها در هم ادغام شدند یا این که تعداد زیادی از سهام عادی ( از دیدگاه مالی ) دارای نقاط ضعف و قوت بسیار زیادی است . نقاط قوت این سهام ، از نظر تأمین مالی به مراتب بیش از نقاط ضعف آنها است ، در عین حال در هر مورد باید با توجه به شرایط موجود قضاوت کرد .
 
1. تعریف سهام عادی : سهام عادی یک نوع دارایی مالی است که نشان دهنده مالکیت در یک شرکت است . به عبارت ساده ، سهام عادی دلالت بر حقوق صاحبان سهام در شرکت دارد .
2. اساسنامه : ( Charter )
اساسنامه سندی است که مؤسسات و بنیانگذاران یک شرکت برای گرفتن اجازة تأسیس ، راه اندازی و بهره برداری مؤسسه ، آن را تهیه و در سازمان ثبت شرکتها به ثبت می رسانند . اساس و پایه اساسنامه ها معمولاً یکنواخت است و شامل حقوق کلی صاحبان سهام و حقوق خاص آنها به عنوان مالکین انفرادی مؤسسه است .