پایانامه بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در صنایع مواد غذایی و صنایع دارویی بورس اوراق بهادار تهران
چکیده
در این مطالعه رابطه بین تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکت های پذیرفته در صنایع مواد غذایی و دارویی بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است.نمونه آماری پژوهش شامل 44شرکت در طی دوره زمانی 1380تا1387می باشد.رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیات با استفاده از تلفیق داده های مقطعی و زمانی می باشد.در این تحقیق از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغام شده(پانل دیتا)استفاده شده است.تمر کز مالکیت با استفاده از درصد مالکیت سهامداران عمده بالای5درصد،عملکرد با استفاده از معیارهای نسبت بازده داراییها[1]،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام[2]، نسبت Qتوبین[3] وسیاست تقسیم سود با استفاده از نسبت سود تقسیمی) سود تقسیمی هر سهم/ سود هر سهم)[4]سنجیده شده است.نتایج نشان می دهد که در سطح 95%بین تمر کز مالکیت و دو معیار عملکرد یعنی نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین رابطه معناداری وجود دارد.بطوریکه تمر کز مالکیت 2درصد از تغییرات نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، و4/2درصداز تغییرات نسبت Qتوبین را تفسیر می کند.یعنی هر چه تمرکز مالکیت بیشتر باشدکنترل بیشتری بر مدیران اعمال شده و عملکرد شرکت افزایش می یابد.البته این رابطه معنادار بین تمرکز مالکیت و معیار ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها صدق نمی کند.همچنین بین معیارهای ارزیابی عملکرد و نسبت سود تقسیمی رابطه ای معنادار مشاهده شد که 9/12درصد،21درصد و 9/21درصد،از تغییرات نسبت سود تقسیمی به ترتیب توسط معیارهای ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین تفسیر می شود.به این معنا که بهبود عملکرد می تواند افزایش سود تقسیمی را به دنبال داشته باشد.در عین حال از نظر آماری رابطه ای معناداربین تمر کز مالکیت (سهامداران عمده)و سیاست سود تقسیمی مشاهده نشده است.
تعداد صفحات 156
فهرست مطالب
4-1اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق. 10
8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 13
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
3-2مجزا سازی مالکیت از مدیریت.. 18
4-2عوامل تأثیر گذار بر تعیین نوع مالکیت شرکت.. 20
5-2انواع مالکیت در شرکت های سهامی عام 21
6-2سهامدار عمده در نگاه نظام حاکمیت شرکتی. 23
7-2رویکردهای متفاوت در تحقیق ها 25
9-2طبقه بندی معیارهای ارزیابی عملکرد 28
1-9-2معیارهای درونی ارزیابی عملکرد 29
2-9-2معیارهای خارجی ارزیابی عملکرد 31
1-12-2تقسیم سود ثابت و معین بین سهام داران: 35
2-12-2سیاست پرداخت منظم همراه با مبلغ اضافی: 36
3-12-2تقسیم درصد ثابتی از سود(سیاست تقسیم سود متغیر): 36
14-2عوامل مؤثر بر سیاست تقسیم سود: 38
15-2تئوری مرتبط با سیاست تقسیم سود 39
16-2تفاوت سود تقسیمی در بین کشورها: 45
17-2سود تقسیمی جهت کاهش منافع: 46
1-18-2تحقیقات انجام شده در سایر کشورها 47
2-18-2تحقیقات انجام شده در ایران: 63
4-3 مدل تحلیلی تحقیق و شیوه اندازه گیری. 79
7-3 متغیرهای عملیاتی تحقیق. 81
8-3 روش وابزار گرد آوری اطلاعات.. 82
9-3روش تجزیه و تحلیل داده ها: 82
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
5-4 بررسی رابطه با استفاده از تحلیل پانلی. 93
6-4تجزیه و تحلیل فرضیات تحقیق: 93
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 117
1-4-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 123
2-4-5 پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 123
پیوست الف :جامعه مطالعاتی تحقیق. 126
جدول (1-2 )خلاصه ای از تحقیقات خارجی. 68
جدول (2-2) خلاصه ای از تحقیقات داخلی. 74
جدول ( 1-4 ) شاخص های توصیف کننده متغیرها تحت شاخص مرکزی ، شاخص پراکندگی. 87
جدول (3-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده) و معیارارزیابی عملکرد RoA 94
جدول (4-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده) و معیار عملکرد ROE. 97
جدول (5-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده)ومعیارارزیابی عملکردQ-TOBIN 99
جدول (6-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین معیار ارزیابی عملکردROAوسیاست تقسیم سود((DPS/EPS 102
جدول (7-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین معیار ارزیابی عملکردROEوسیاست تقسیم سود((DPS/EPS 104
جدول ( 10-4 ) خلاصه نتایج تحقیق. 113
نمودار (1-2)سیاست تقسیم سود ثابت.. 35
نمودار (2-2)سیاست تقسیم سود متغیر. 37
نمودار (1-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد ROA درمقابل تمرکز مالکیت.. 90
نمودار (2-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد ROE درمقابل تمرکز مالکیت.. 90
نمودار (3-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد Q-TOBINدرمقابل تمرکز مالکیت.. 91
نمودار ( 4-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد ROA.. 91
نمودار ( 5-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد ROE. 92
نمودار ( 6-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد Q-TOBIN.. 92
پایانامه بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده
