سمینار اماده درس تصمیم گیری در مسائل مالی
اما این مهم منوط به وجود کارایی بازارهای مالی است .در یک بازار کارای مالی وجود اطلاعات کافی در بازار وانعکاس سریع و به موقع آن در مورد قیمت ها مانع از کسب سودهای غیر متعارف می شود .
در این مبحث موارد زیر بیان خواهد شد :
تحلیل سری زمانی :
1- اثر آخر هفته : بدین معنی که بازده سهام در طی روز های هفته ، بازده مورد انتظار یکسانی ندارد .
2- اثر ژانویه : بازده سهام ،به ویژه بازده سهام شرکتهای کوچک ،معمولا در ژانویه از سایر ماهها بیشتر است .
3- عواید فصلی غیر منتظره : شرکتهایی که عواید جاری آنها بیشتر از عواید فصلی مورد انتظار است ، چند هفته قبل و بعد از اعلام علنی عواید ، بازده غیر عادی دارند .
نتیجه گیری
همان‌گونه که ذکر شد، بازار بورس تهران به استناد تحقیقات متعددى که انجام شده است از کارآئى لازم، برخوردار نمى‌‌باشد. البته این نکته را نیز باید یادآور شد که اصولاً نباید عنوان کرد که یک بورس اوراق بهاءدار کارا یا غیرکارا مى‌باشد، بلکه کارآئى درجه‌اى است که این درجه از عدم کارآئى شروع و به کارآئى ختم مى‌گردد. بورس اوراق بهاءدار تهران نیز در ابتداى این مسیر قرار گرفته است.(۱) لذا مشاهده مى‌شود که خلاءهاى فراوانى در آن وجود دارد که از پیامدهاى آن مى‌توان به تشدید سفته‌بازی، رخنه عناصر سودجو و فرصت‌طلب به این بازار، عدم تخصیص بهینه سرمایه به واحدهاى تولیدی، و اخیراً نیز بى‌رغبتى مردم به سرمایه‌گذارى در بازار بورس اوراق بهاءدار و مالاً رکود بازار سرمایه اشاره نمود .
دانلود پاورپوینت کارایی بازار سرمایه - 35 اسلاید
