پایانامه ارتباط بین بازدهی پورتفوی سهام و نسبت¬های مالی آن در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1378 تا 1387
تعداد صفحات 132
فرمت فایل word
فهرست مطالب
فصل اول: کلیات تحقیق
مقدمه....................................................................................................................................................... 1
1-1- شرح و بیان مساله پژوهشی............................................................................................................... 2
1-2- اهمیت و ارزش پژوهش...................................................................................................................3
1-3- چهار چوب نظری تحقیق.................................................................................................................4
1-4- اهداف تحقیق................................................................................................................................5
1-5- فرضیه های پژوهش........................................................................................................................ 5
1-6- قلمرو پژوهش.................................................................................................................................6
1-6-1- قلمرو مکانی پژوهش...................................................................................................................6
1-6-2- قلمرو زمانی پژوهش....................................................................................................................6
1-6-3- قلمرو موضوعی پژوهش...............................................................................................................6
1-7- کلید واژهها......................................................................................................................................6
خلاصه.......................................................................................................................................................8
فصل دوم: مروری بر ادبیات موضوع و پیشینه پژوهش
مقدمه......................................................................................................................................................... 9
2-1- اطلاعات وگزارشهای مالی و نقش آنها در تصمیمگیری.................................................................. 10
2-2- اهداف گزارشگری مالی................................................................................................................... 10
2-3- تصمیمگیری اقتصادی.......................................................................................................................12
2-4- استفاده کنندگان از اطلاعات حسابداری............................................................................................ 13
2-5- نقش گزارشگری مالی در بازار سرمایه................................................................................................15
2-6- اثرات ارائه صورتهای مالی بر قضاوت سرمایهگذاران در تصمیمات سرمایهگذاری............................16
2-7- صورتهای مالی اساسی....................................................................................................................15
2-8- نسبتهای مالی...................................................................................................................................15
2-8-1- نسبتهای نقدینگی .......................................................................................................................19
2-8-2- نسبتهای فعالیت............................................................................................................................. 19
2-8-3- نسبتهای اهرمی ............................................................................................................................ 20
2-8-4- نسبتهای سودآوری....................................................................................................................... 20
2-8-5- نسبتهای ارزش بازار........................................................................................................................20
2-9- تاریخچه استفاده از نسبتهای مالی..........................................................................................................20
2-10- نقاط قوت نسبتهای مالی.....................................................................................................................21
2-11-محدودیت‌های نسبتهای مالی..............................................................................................................22
2-12- پیشبینی بازده سهام در فرایند تصمیمگیری سرمایهگذاری...................................................................23
2-13- نظریه ارزشیابی و مدلهای ارزشیابی سهام عادی................................................................................. 25
2-13-1- مدلهای تنزیل جریانات نقدی...............................................................................................26 3-1-1- مدل والتر..............................................................................................................................................26
2-13-1-2- مدل گوردن...................................................................................................................................27
2-13-1-5- مدل کرنل......................................................................................................................................27
2-13-2- شیوههای ارزیابی نسبی(به کمک نسبتهای بازار)...........................................................................................27
2-13-2-1- نسبت قیمت به سود هر سهم..........................................................................................................................28
2-13-2-2- نسبت قیمت به ارزش دفتری.........................................................................................................................30
2-13-2-3- نسبت قیمت به جریان نقدی هر سهم.........................................................................................................32
2-13-2-4- نسبت قیمت به فروش هر سهم.....................................................................................................................33
2-14- روشهای سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار.....................................................................................................34
2-14-1- روش نموداری...........................................................................................................................................................34
2-14-2- روش اصولی..............................................................................................................................................................35
2-14-3- روش پورتفولیو..........................................................................................................................................................35
2-14-3-1- خرید انواع سهام و کاهش ریسک....................................................................................................................35
2-14-3-2- تعداد سهام مورد نیاز برای کاهش ریسک سبد سهام (پژوهشهای تجربی).........................................37
2-15- نسبتهای بازار و سبد سهام.......................................................................................................................................38
2-15- مروری بر پژوهشهای انجام شده..............................................................................................................................38
2-15-1-پژوهشهای خارجی..................................................................................................................................................38
عنوان صفحه
2-15-2-پژوهشهای داخلی....................................................................................................................................................45
خلاصه فصل دوم..........................................................................................................................................................................47
فصل سوم: روش تحقیق
مقدمه..............................................................................................................................................................................................48
3-1- فرضیه های تحقیق..........................................................................................................................................................49
3-1-1- فرضیهی اصلی اول......................................................................................................................................................49
3-1-2- فرضیهی اصلی دوم.....................................................................................................................................................49
3-1-3- فرضیهی اصلی سوم...................................................................................................................................................49
3-1-4- فرضیهی اصلی چهارم................................................................................................................................................49
3-1-1-1- فرضیهی فرعی اول................................................................................................................................................49
3-1-1- 2- فرضیهی فرعی دوم..............................................................................................................................................49
3-1-1-3- فرضیهی فرعی سوم..............................................................................................................................................50
3-1-4- فرضیهی اصلی پنجم..................................................................................................................................................50
3-1-4- فرضیهی اصلی ششم..................................................................................................................................................50
3-1-4- فرضیهی اصلی هفتم..................................................................................................................................................50
3-2- متغیرهای تحقیق.............................................................................................................................................................50
3-3- روش تحقیق......................................................................................................................................................................52
3-3-1- همبستگی و رگرسیون..............................................................................................................................................52
3-3-2- مفروضات رگرسیون خطی........................................................................................................................................57
3-3-2-1- نرمال بودن خطاها.................................................................................................................................................57
3-3-2-2- عدم ناهمسانی واریانس.........................................................................................................................................58
3-3-2-3- عدم هم خطی.........................................................................................................................................................58
3-3- 3- افق زمانی تحقیق.......................................................................................................................................................59
3-4- جامعه آماری......................................................................................................................................................................60
3-5- شیوه نمونهگیری و حجم نمونه.....................................................................................................................................60
3-5-1- نمونهگیری هدفمند....................................................................................................................................................60
عنوان صفحه
3-6- روش گردآوری اطلاعات..................................................................................................................................................61
3-7- ابزار گردآوری اطلاعات....................................................................................................................................................61
3-8-آزمونهای آماری................................................................................................................................................................61
خلاصه.............................................................................................................................................................................................63
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
مقدمه..............................................................................................................................................................................................64
4-1- تجزیه و تحلیل دادهها.................................................................................................................................................... 64
4-1-1- فرضیه اول.....................................................................................................................................................................65
4-1-2- فرضیه دوم....................................................................................................................................................................68
4-1-3- فرضیه سوم..................................................................................................................................................................69
4-1-4- فرضیه چهارم...............................................................................................................................................................71
4-1-4-1- تجزیه نسبت قیمت به فروش.............................................................................................................................72
4-1-5- فرضیهی فرعی اول.....................................................................................................................................................73
4-1-6- فرضیهی فرعی دوم....................................................................................................................................................74
4-1-7- فرضیهی فرعی سوم...................................................................................................................................................76
3-1-8- فرضیهی پنجم.............................................................................................................................................................78
3-1-9- فرضیهی ششم.............................................................................................................................................................80
3-1-10- فرضیهی هفتم..........................................................................................................................................................82
خلاصه و نتیجه گیری................................................................................................................................................................85
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها
مقدمه..............................................................................................................................................................................................86
5-1- یافتههای پژوهش.............................................................................................................................................................87
5-1-1- نتایج آزمون فرضیه اول.............................................................................................................................................87
5-1-2- نتایج آزمون فرضیه دوم...........................................................................................................................................88
عنوان صفحه
5-1-3- نتایج آزمون فرضیه سوم............................................................................................................................................88
5-1-4- نتایج آزمون فرضیه چهارم........................................................................................................................................89
5-1-4-1- فرضیهی فرعی اول................................................................................................................................................90
5-1-4-2- فرضیهی فرعی دوم................................................................................................................................................91
5-1-4-3- فرضیهی فرعی سوم..............................................................................................................................................92
5-1- 5- فرضیهی پنجم............................................................................................................................................................92
5-1- 6- فرضیهی ششم............................................................................................................................................................93
5-1- 7- فرضیهی هفتم............................................................................................................................................................94
5-2- محدودیت های تحقیق....................................................................................................................................................94
5-3-پیشنهادها............................................................................................................................................................................94
5-3-1- پیشنهادهای ناشی از تحقیق....................................................................................................................................95
5-3-2- پیشنهاد برای پژوهشهای آتی................................................................................................................................95
فهرست جدول ها
عنوان صفحه
جدول (4-1): آزمون وایت برای پورتفوهای سهامی که بر اساس نسبت قیمت به سود پورتفوی سهام تشکیل یافتند................................... 66
جدول (4-8) : نتایج تجزیه و تحلیل پورتفوهای سهامی که بر اساس نسبت قیمت به فروش تشکیل یافتهاند..........................................72
جدول (4-12) : نتایج تجزیه و تحلیل پورتفوهای سهامی که بر اساس نسبت ارزش دفتری به سود تشکیل یافتهاند..............................76
جدول (4-16): نتایج تجزیه و تحلیل رگرسیون حاصل از تجزیه اول...................................................................................................................74
پایانامه ارتباط بین بازدهی پورتفوی سهام و نسبت های مالی آن در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1378 تا 1387
